霸王茶姬业绩迎来回暖。

8月28日美股盘前，新茶饮品牌霸王茶姬（NASDAQ:CHA）公布了2026年第二季度未经审计的财务业绩。第二季度，净收入为34.15亿元，据计算同比增2.5%，环比下滑37%。营业利润为5.25亿元，据计算同比增387.6%。净利润为4.65亿元，上年同期为7720万元，据计算同比增超5倍，净利润率同比提升11.3个百分点至13.6%。公司应占利润为4.67亿元，据计算同比增5.72倍。扣除2390万元股份支付费用后，非GAAP净利润为4.887亿元，据计算同比下滑22.4%。

上半年整体来看，霸王茶姬实现营收69.6亿元，据计算同比增3.5%；公司应占利润为9.2亿元，同比增22.6%，公司已连续14个季度保持盈利。

二季度及半年度财务数据

霸王茶姬全球CFO黄鸿飞在当晚的财报电话会上表示，即便收入端增速有所放缓，霸王茶姬依然保持了今年早些时候确立的经营战略，盈利能力基本得以完整保持，“公司将此视为一项证据，即霸王茶姬的成本结构改善与组织效率提升是可持续的，而非一次性的，无论外部环境如何，都为我们未来持续执行经营战略提供了稳定基础。”

具体来看，二季度加盟门店的净收入为24.74亿元，同比下滑18%，占比超过七成。收入下滑主要由于大中华区受经济逆风和行业竞争加剧的影响，导致总交易额（GMV）下降。

二季度总GMV为76.6亿元，据计算同比下滑5.5%，环比下滑33%。其中，大中华区市场总交易额为71.563亿元，据计算同比下滑9%，环比降低4.5%。二季度整体同店GMV增速较去年同期提升6.9个百分点至-16.1%。

关键运行数据

财报期内，霸王茶姬总经营费用同比下降10.4%。其中，销售及营销费用为3.02亿元，同比下降21.7%；一般及行政费用为3.35亿元，同比下降64.6%；其他经营成本同比下降33.3%。

海外市场已成为霸王茶姬最明确的新增长引擎。二季度，霸王茶姬海外市场GMV达5.04亿元，同比增长114.3%，环比增长18.2%。自2025年二季度以来，海外GMV已连续四个季度环比提升。

截至上半年底，霸王茶姬全球门店数达7639家，较去年同期增长8.5%。其中，海外门店总数达399家，据计算同比增191家。据悉，二季度霸王茶姬进入韩国与中国澳门两个新市场，目前品牌已进入8个海外市场，美国市场已有10家门店开业。

霸王茶姬管理层在电话会上表示，公司将2026年定位为“调整与企稳之年”，一季度完成组织架构调整，对增长战略做了系统梳理；二季度聚焦新品与品类拓展、用户体验等方向调整。今年的核心任务并非追求规模上的高速扩展，而是为下一阶段的可持续增长筑牢根基。

电话会上，产品创新仍被管理层视为经营改善的重要抓手。二季度霸王茶姬在大中华区推出17款茶饮新品，创单季上新数量历史新高。

展望下半年，管理层表示，三季度以来看到积极的回暖信号。7月同店（GMV）已呈现低个位数下滑，较上半年明显改善；从目前的趋势看，8月同店（GMV）有望实现同比转正，高质量增长战略的成效正在逐步兑现，“7月和8月的经营改善趋势，让我们对下半年的同店趋势更有信心，我们相信这一回暖趋势具备可持续性。”

股东回报方面，财报显示，根据董事会批准的股份回购计划，霸王茶姬自2026年6月1日起十二个月内，回购总额不超过1.5亿美元的美国存托股份（ADS）。截至8月24日霸王茶姬已在公开市场回购约257万份ADS，合计对价约2950万美元。

电话会上，管理层还介绍，进入2026年，随着组织架构优化和营运效能的持续提升，霸王茶姬的自由现金流状况保持健康。目前董事会和管理层正结合公司中长期的战略规划、海内外业务发展的资金需求以及市场环境变化，积极审慎地研究包括常规分红在内的多元化回报方案。管理层目前正在讨论具体方案，会适时向董事会呈报具体情况，并在其审阅批准后向市场披露详情。