本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2026年4月3日，清明假期前最后一个交易日，A股三大指数集体收跌，上证指数下跌1%至3880点，再度失守3900点关口，单日成交额大幅缩量至约1.67万亿元，创下年内新低。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，近期，受中东冲突反复无常变化的冲击，A股市场整体呈现震荡调整走势。当前是一个比较关键的时期，期望尽快出台稳市措施。如果机构资金及类平准基金能够及时出手，既能给市场信心，又能扭转颓势，市场有望延续之前开启的慢牛、长牛行情。

上证指数再度失守3900点

4月3日，A股三大指数高开低走，盘中几度小幅反弹，但最终未能扭转颓势，上证指数跌破3900点关口，市场整体情绪不佳。

截至当天收盘，上证指数跌1%，报3880.1点；深证成指跌0.99%，报13352.9点；创业板指跌0.73%，报3149.6点。此外，沪深300指数跌0.85%，北证50指数跌2.12%，科创50指数跌0.47%。

Wind数据显示，A股全天成交额约1.67万亿元，较前一日大幅缩量1888亿元，为连续第二个交易日不足2万亿元，同时创下年内单日成交额新低。

盘面上，31个申万一级行业板块多数收跌，仅通信、电子板块上涨，涨幅分别为2.66%、0.13%；农林牧渔、电力设备、纺织服饰、公用事业、传媒板块跌幅居前，分别下跌2.84%、2.68%、2.56%、2.55%、2.32%。

个股层面，全市场收跌个股多达4746只，其中41只个股跌停；上涨个股仅716只，其中38只个股涨停。

从主力资金流向来看，净流入前三板块为通信设备、多元金融、自动化设备，分别净流入81.79亿元、13.21亿元、9.33亿元；净流出前三板块为电池、光伏设备、电力，分别净流出68.96亿元、61.41亿元、39.8亿元。

“今日市场普跌出乎意料，但纵观近期海外影响，或有多个因素的重叠压力。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者分析称，海外地缘风险骤然升温，美国总统特朗普在社交媒体上对伊朗发出极端威胁，声称下一步将“摧毁桥梁，然后是发电厂”，此举直接推动布伦特原油现货价格飙升至141美元/桶，能源市场的剧烈动荡迅速传导至全球风险资产。

此外，郭一鸣表示，清明小长假带来的不确定性始终是A股短期资金流出的天然催化剂——节前避险、节后观望的交易习惯在弱势环境中被放大。更深层的心理因素在于，去年清明节后市场出现的大幅下跌令投资者记忆犹新，不少资金担心历史重演，于是提前抢跑，形成了自我实现的调整压力。

机构称下跌空间相对有限

3月以来，随着中东冲突的持续发酵，全球金融市场风声鹤唳，A股市场亦未能独善其身。

中东冲突何时结束，目前仍存在较大不确定性。杨德龙指出，美国总统特朗普一度释放出“在两三周内结束战争”的信号，但很快又表示将在两三周内加大对伊朗的打击，将伊朗打回旧石器时代。特朗普对战争态度的反复，增加了市场的不确定性，也直接导致全球资本市场大起大落。

他表示，近期市场走势反复震荡，期望尽快出台稳市措施。4000点是一个重要的指数关口，4000点保卫战能否顺利，关系到投资者的信心。

德邦证券首席经济学家程强表示，近期A股仍主要受中东地缘政治反复、油价波动及外围市场情绪扰动影响。前期市场一度交易地缘缓和预期、成长风格有所修复，但随着中东局势反复，风险偏好再度回落，盘面重新回到资源、防御相对占优的格局。

他预计，A股在避险情绪主导下可能维持区间震荡，结构性方面继续关注算电协同和“反内卷”主线，建议一定程度上往红利等防御型板块倾斜。

中原证券分析师徐至表示，4月A股市场或以震荡为主，核心变量还是中东局势的不确定性，使指数上行空间受限，建议采取稳健的配置策略，在坚守红利资产（银行、交运、公用事业）抵御波动的同时，布局能源安全如电力设备及新能源（锂电、光伏）。

他认为，风险点需关注4月地缘冲突是否有超预期演绎、海外流动性边际收紧触发共振下行，以及财报披露密集期，如个股业绩不及预期带来的较大波动。若上述风险叠加致A股预期外波动，监管层面或将通过加大宽基ETF申购、引导长线资金入场、释放降准等信号稳定市场。

在中国银河证券策略首席分析师杨超看来，由于美伊当前局势处于“动态平衡又较大风险”的阶段，进一步升级的可能性较大，并引发对全球能源、供应链和通胀担忧，资产定价将更加聚焦于战略资源重估与地缘安全溢价两大核心逻辑，建议采取业绩为主、伺机布局的策略。

“政策支撑、资金入市、中国资产重估三大逻辑未变，A股下行空间相对有限，美伊冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。”杨超认为。

他同时提示，4月9日—11日的2026年深圳国际电子元器件及芯片创新技术展，大湾区国际液冷产业大会、17日—19日的2026中国人形机器人生态大会、4月23—25日的上海第二届全球低空经济展览会等科技峰会的密集举办，预计将对A股尤其在半导体、AI算力基础设施、人形机器人等相关产业链可能形成联动催化效应。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶