掉队了！中国互联网大厂，有点焦虑。

近日，腾讯发布2026年第一季度财报，马化腾在业绩会上罕见反思了腾讯在AI方面的错误。

他坦陈，“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”

反观百度，则似乎并非如此。

5月18日，百度最新一季财报显示，其AI业务收入占比首次过半，撑起了半壁江山。

具体来看，一季度期间，公司总营收321亿元，一般性业务收入260亿元，同比增长2%。

其中，AI业务收入136亿元，占百度一般性业务收入的52%。此前两个季度分别为39%和43%，如今首次超越一般性业务收入的一半。

这意味着，百度的收入结构已正式转向以AI业务为主导，公司也完成了从“拥有AI业务的互联网公司”到“以AI为主营业务的公司”的身份转变。

过去一年，百度一直在努力撕掉旧标签，全力扎进AI的增长新叙事。

目前来看，随着百度AI新业务带来的持续增量逐渐抹平传统广告收缩引发的业绩衰减，百度的战略转轨有条不紊。

“我们预期AI将在未来几个季度为百度创造更多价值。”百度首席执行官李彦宏如是谈到。

但与此同时，亮眼的AI增长背后，却是不容乐观的整体盈利表现。

2026年Q1百度集团总营收321亿元，同比微降1.2%；归母净利润同比暴跌55.4%，仅为34.45亿元。

作为百度过往数十年的核心基本盘，在线营销业务本季度尽显疲态。

数据显示，一季度百度在线营销业务收入126亿元，同比下滑22%，占一般性业务收入比例首次跌破50%。其中，核心的搜索、信息流传统广告业务收入102亿元，同比大幅下降29%。

传统广告业务的崩塌，是行业环境与用户习惯双重变革的必然结果。

一方面，小红书等社交媒体平台持续分流用户流量，不断稀释百度的搜索心智优势。

另外，各类AI问答应用快速普及，改变了用户获取信息的习惯，更倾向于通过AI直接获取精准答案，进一步挤压传统搜索广告的生存空间。

面对传统业务颓势，百度尝试以AI盘活存量基本盘，推动广告业务从传统竞价排名向AI原生营销转型。本季度，百度AI原生营销服务收入达23亿元，同比增长36%。

但目前AI原生营销体量偏小，远无法填补传统广告业务流失的营收缺口。

当前百度AI业务的增长，高度依赖“卖铲子”的基础设施赛道，而非终端应用变现。

财报显示，百度智能云基础设施收入88亿元，同比暴涨79%，其中GPU云收入同比增幅高达184%，成为拉动AI业务增长的绝对核心引擎。

对此，百度也有自己的应对方案。

在近期举办的百度开发者Create2026大会上，李彦宏提出"DAA(Daily Active Agents，日活智能体数)"全新概念，以智能体完成的工作量替代传统用户日活，重新定义AI时代的价值坐标，直指AI行业从"流量竞争"转向"价值竞争"的核心趋势。

而这一认知，再次印证百度对AI行业的前瞻性判断。

2024年，当全行业扎堆内卷大模型参数竞赛时，李彦宏率先提出"卷模型不如卷应用"，后续AI应用的走红，验证了百度的战略预判。

百度再次提到公司全栈AI能力，是否意味着未来端对端的全栈能力是AI行业现阶段及未来一段时间的竞争点？

从落地层面，百度“ 芯云模体” 战略执行效果如何？

前段时间传出昆仑芯完成科创板IPO辅导备案。

昆仑芯为什么选择这个节点上市？

同时，5月12日有消息称，快手将拆分可灵，进行融资并考虑独立上市。这两件事一起看，反映了怎样的行业趋势？

昆仑芯上市后对于行业竞争格局有何影响，又将面临哪些挑战？

目前，百度各个AI细分业务是否领先？

对此，证券之星丛文蕾和书乐进行了一番交流，本猴以为：

百度总是起了个大早，赶了个晚集，还经常赶不上趟。

从战略层面来说，未来端对端的全栈能力是技术层面的竞争，即从芯片、算力、大模型、智能体等都实现全链条自我供能。

换言之，就是让“武器”从设计、制造和使用，都要达成顶流。

这是百度从十年前进击人工智能就开始布局的战略蓝图，也是真正大厂都要去实现的“使命必达”。

不过，从目前来看，百度在AI领域起了个大早、赶了个晚集，技术积累在国内互联网大厂中最厚，但孵化效果一直差强人意。

昆仑芯选择这个节点上市，也是一种战略选择。

此刻正是作为中间环节的AI大模型之争暂时消停，业界开始聚焦AI算力和AI芯片这些基础设施、智能体垂直细分市场这首尾两端的关键节点。

这也是昆仑芯和资本市场讲故事的一个绝佳窗口期。

同理，快手拆分可灵，亦是可灵新年前后在国内外AI生成视频取得极大成就的影响之下，让其独立上市融资的可能性极大提升的节点。

和昆仑芯的打法一致，亦是瞄准了应用端从大模型之争转向智能体细分赛道之战这个节点。

不过，昆仑芯如果上市，只是让百度在人工智能芯片上有更多的储备金，暂时还不会对整个市场有多少影响。

昆仑芯能否在通用型人工智能芯片上真正达成普适和大面积商用，将是上市后它最大的挑战，也是资本市场希望快速得到的答卷。

总体而言，百度在AI细分业务上，处处有布局，处处很中庸。

许多业务它推动的最早，但体验感一直不强。

就其所以，在于算错了形势。

AI落地载体，有多种形态、需要的资金和技术更是海量。

哪怕是互联网科技大厂，也难以多赛道覆盖，只能押注一两个自身技术实力和根基最稳固的赛道去进击。

目前百度，必须放弃广种薄收，而是在个别赛道精耕细作出爆款，然后逐步实现全栈AI能力上去步步为营。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人