截至2026年5月22日收盘，工业富联（601138）报收于67.16元，较上周的67.62元下跌0.68%。本周，工业富联5月18日盘中最高价报70.23元。5月22日盘中最低价报64.5元。工业富联当前最新总市值13327.29亿元，在消费电子板块市值排名1/90，在两市A股市值排名10/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2026年全球AI服务器出货量将同比增长逾28%。
• 来自机构调研要点：公司一季度AI SIC服务器出货量同比增长3.2倍。
• 来自机构调研要点：CPO市场规模2026年有望突破32亿美元。
• 来自公司公告汇总：公司将于2026年6月9日召开2025年年度股东会。

问：一季度消费电子业务承压，请董事长，在消费电子"五穷六绝"的淡季中，AI业务是否具备对冲消费电子波动的体量与增速，请展望一下后续及全年情况，谢谢。

答：上半年为消费电子传统淡季，但与大客户联合研发的新品已进入量产准备阶段，具体表现取决于客户上市节奏与市场需求。AI基建业务已成为公司重要成长动能，2026年第一季度云计算业务同比增长1倍，AI业务持续转化为业绩贡献。

Q2此前公司介绍了已经向客户提供CPO全光交换机的样机，想请问最新的进展怎么样，从样机到量产的推进节奏如何？后续scale out和scale up应用落地情况怎么看？

第一，公司正积极推进量产目标，根据客户需求情况，从Scale-out到Scale-up都会陆续导入，产品落地持续推进。第二，当前相关产能正在积极建制当中。

Q3我们关注到Groq LPU等新兴AI推理芯片架构的崛起，公司如何看待这一趋势带来的机会？在机柜方案和潜在产品上有哪些布局？

推理市场正快速崛起，据TrendForce报告，2026年SIC-based AI服务器占比达27.8%，到2030年将接近40%。全球AI模型Token使用量呈指数级增长，推理算力需求成为核心增量。公司与核心客户保持紧密协同，覆盖算力模组、网络及高速互联等多个环节，具备一站式交付能力。

Q4市场近期流传Vera Rubin设计变更及延期、下修其出货占比预期的传闻。公司实际出货节奏如何？竞争格局与份额确定性怎样？

市场所提“设计变更”多属新产品导入期的常规工程优化。Rubin系列在导入阶段需供应链调校，包括HBM4认证、网络接口升级及液冷方案优化等。公司与多家主要客户在高端AI服务器ODM领域的制造优势与客户粘性持续巩固。

问：市场高度关注公司下一代 AI 服务器平台的交付进展。请公司 Vera Rubin 相关产品的量产节奏、供应链参与深度与价值量分布如何，市场传闻的延期是否属实？

公司下一代平台未出现延期，正按既定计划推进生产整备与组装改样。公司在该平台核心环节参与深度较上一代进一步提升，覆盖交换机、计算托盘及中板等关键领域。整体产品复杂度与集成度显著提升。

问：公司当前 AI 服务器出货情况如何，全年展望怎样？下一代平台与当前产品之间如何衔接？

当前主力产品出货顺畅，为上半年增长奠定基础。下一代平台已完成量产交付能力构建。据TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将同比增长逾28%，公司核心产品将持续受益于行业红利。

问：公司在 AI 服务器零部件垂直整合方面有哪些最新进展？自供比例提升对获利结构将产生怎样的影响？

公司已具备冷却系统、电源系统等关键零部件的自主生产能力，服务器内部相当高比例的零部件可自制，且仍有提升空间。自主可控零部件获利能力优于一般组装业务，将带来盈利质量的结构性改善。液冷零组件自供比例将持续提升，2026年全球AI数据中心液冷渗透率预计达40%。

问：CPO 全光交换机作为行业高度关注的技术方向，公司目前的产业化进展如何？如何看待 CPO 的市场空间与落地节奏？

CPO样机已启动生产并开始出货，多个地区工厂同步布局产能，明年有望进一步扩张。据YOLE与TrendForce预测，CPO市场规模将从2024年的0.46亿美元增至2025年的4.2亿美元，2026年突破32亿美元，2030年达81亿美元，2024–2030年CAGR高达137%。2026年被视为CPO规模化商用元年。

问：公司在 ASIC 领域的客户合作与业务放量情况如何？如何看待 ASIC 服务器市场的增长确定性？

据TrendForce预测，SIC AI服务器出货占比将从2026年的27.8%升至2030年的39.5%。公司与多个全球主要客户在SIC领域已有深度合作，并提前在全球多个区域布局。一季度AI SIC服务器出货量同比增长3.2倍，依托全球产业链布局和客户信任，出货有望持续提升。

问：公司今年资本开支的重点方向是什么？在自动化、电力基础设施有什么布局，怎么看上游部分原材料紧缺及涨价情况？

资本开支重点投向产线智能化改造与电力基础设施升级，自动化设备占重要比重。电力基础设施方面，新厂建设正从400V向800V高压架构升级。针对部分关键资源可能阶段性趋紧的情况，公司已通过战略备货等方式提前布局，保障生产连续性。

公司公告汇总

富士康工业互联网股份有限公司将于2026年6月9日召开2025年年度股东会，会议采取现场投票与网络投票相结合方式。现场会议于当日14:00在深圳市南山区高新区联合总部大厦52层举行，网络投票通过上海证券交易所系统进行。股权登记日为2026年6月2日。会议审议包括2025年度董事会工作报告、年度报告、利润分配预案、续聘会计师事务所、董事薪酬等九项议案。部分议案涉及中小投资者单独计票及关联股东回避表决。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

相关 ETF