5月25日，思必驰科技股份有限公司（简称“思必驰”）科创板IPO获上交所受理，公司拟募资15.55亿元。

值得一提的是，这是思必驰第二次冲刺科创板IPO。2022年思必驰首次冲刺科创板获受理，因IPO上会被否，后于2023年5月IPO终止。

此次“卷土重来”，思必驰估值进一步提升，公司不仅将上市标准从第二套换至第四套，预计市值从不低于15亿元提升至不低于30亿元；公司预计募资规模也从10.33亿元提升至15.55亿元。

折戟再战 思必驰二次冲刺科创板

据招股书显示，思必驰是国内领先的对话式人工智能企业，专注于全栈对话式AI和端侧智能技术的自主研发，以及智能人机交互产品的设计、开发及销售。基于自研的智能化定制中台，公司为智慧出行、智慧办公、智慧物联等领域提供端云协同、软硬结合的系统级智能人机对话产品与方案。

报告期内，公司AI硬件产品的生产模式包括两大类：一类是自主生产模式，自2024年下半年起，公司将智慧出行领域的智能中控仪表、智能收放机等AI硬件转为自主生产，生产部门根据订单和客户销售预测形成生产需求；另一类是外协生产模式，即公司负责AI硬件产品的对话式AI相关技术研发、产品定义及核心架构设计，外协厂商按照公司的要求安排组织生产加工，并将产品交付至公司指定地点。

在智慧出行领域，公司已与比亚迪、上汽、北汽、吉利、长城、赛力斯等国内头部车企，以及梅赛德斯-奔驰、T公司、奥迪、大众、保时捷、路特斯等国际知名品牌达成合作，并拓展了雅迪等两轮车客户。截至报告期末，公司赋能客户车型近300款，累计“上车”超2500万辆。

根据盖世汽车研究院数据，以国内整车终端销售为统计口径，2025年公司车载语音装机量市占率达22%，位居行业第二，较2023年的6.8%提升超15个百分点，大幅超过国际龙头赛轮思。同时，公司多语种人机对话技术已规模化赋能上汽、赛力斯、长城、阿维塔等国产品牌，助力其拓展海外市场。

在智慧办公领域，公司重点发力自主品牌业务，构建了覆盖智能吸顶麦、智能矩阵麦、AI办公本等全场景产品矩阵。自2023年底智能吸顶麦推出以来，产品已获得华为、阿里、小米、京东、农夫山泉等大型企业以及北京大学、上海交通大学、复旦大学、香港科技大学、新加坡国立大学等海内外百余所高校以及逾千家大中小型政、企、事业单位的部署。

记者关注到，2023年5月，思必驰首次备战科创板IPO遭遇上会被否。彼时，公司经过三轮问询走到上会阶段，然而现场问询环节，公司核心技术创新性、收入复合增长率等被重点关注。

一方面，上交所上市委要求公司结合核心业务的市场竞争格局、核心产品的差异化竞争布局、核心技术的科技创新体现、核心技术与主要产品的升级迭代周期和研发储备等，对比同行业可比公司，说明公司核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性。

另一方面，上市委要求公司结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明公司预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性；结合公司报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。并请保荐代表人发表明确意见。

历经三年磨砺，思必驰此次IPO也携带了一份丰厚的收入。2023年至2025年，公司分别实现营业收入5.39亿元、6亿元、6.88亿元。相比2022年冲刺IPO时，公司营收规模显著增长，净利润仍处于亏损状态，不过较2020年至2022年已大幅减亏。

此次IPO，公司拟募资15.55亿元，投向AI软件及软硬一体化解决方案项目、AI智能终端产品研发升级项目、研发中心建设项目。

估值翻倍 股东榜众星云集

从上市标准的变化可知，思必驰近三年估值也实现了翻倍。2022年，公司选择第二套上市标准，预计市值不低于15亿元。此番再战IPO，公司换为第四套上市标准，预计市值不低于30亿元。

公司此次IPO前最后一轮增资也暴露了其最新的估值。据悉，IPO前12个月内，思必驰新增股东为南京弘卓、杭州棠齐、上海思玛体、泸州璞信。2025年6月，南京弘卓、杭州棠齐以16.36元/股入股。按照本次发行前总股本2.18亿股估算，思必驰IPO前估值约35.65亿元。

招股书显示，公司无控股股东，实际控制人为高始兴和俞凯，高始兴直接持有公司10.5397%的股份，俞凯直接持有公司7.2760%的股份。截至招股说明书签署日，高始兴、俞凯通过直接持股和间接控制的方式合计控制公司33.1177%股份的表决权，为公司实际控制人。

其中，高始兴任公司董事长、总经理。2004年5月至2005年5月，高始兴任职于东软集团股份有限公司，2006年开始筹备并于2007年创立思必驰。俞凯自2007年11月加入公司，现任公司董事、首席科学家，同时也是上海交通大学机器智能研究所所长。

思必驰股东阵容也颇为豪华。股东榜云集了阿里、联想、深创投、美的智能、佳都科技等明星创投、产业资本以及上市公司。

本次发行前，阿里旗下的杭州灏月持股5.42%，为公司第四大股东；启迪创新持股4.76%，为公司第五大股东；苏州联想之星持股3.79%，为公司第六大股东。此外，公司还拥有中新创投、珠海大横琴、深创投等3名国有股东，分别持股2.08%、2.02%、1.18%。

作者：祁豆豆