本报（chinatimes.net.cn）记者田野 于建平 北京报道

2026年8月17日，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）发布中期业绩。财报显示，上半年吉利汽车实现总收入1736亿元，同比增长15%，创历史新高。核心归母净利润达96.8亿元，同比增长46%。

在当期中国汽车行业利润率持续走低的背景下，吉利汽车这份“量价利齐升”的成绩单与行业整体情况形成反差。据中国汽车工业协会（下称“中汽协”）数据，2026年上半年国内汽车累计销量1501.7万辆，同比下滑4.1%；行业整体利润率从2017年7.8%的高位持续回落，今年1至5月行业利润率仅为3.4%。中汽协副秘书长陈士华透露，上半年国内整车制造环节平均利润率已跌至1.5%，创近十年新低。

吉利汽车未来能否持续增长，以及其高端化与全球化策略能否穿越周期，成为市场讨论的焦点。

核心利润增长46%，出口增速领跑行业

吉利汽车上半年财务数据的核心特征，是核心利润增速显著跑赢营收增速。财报显示，公司上半年总销量约142.3万辆，同比增长1%，其中新能源汽车销量约80万辆，同比增长10%，占总销量56.2%。在销量微增的同时，总收入实现15%的同比增长，反映出单车价值有所提升——上半年单车平均销售收入同比增加1.5万元至11.2万元。

盈利能力方面，吉利汽车上半年毛利率同比增加1.6个百分点至17.9%。尽管期内原材料成本上升且新能源汽车占比进一步提高，但吉利汽车管理层将毛利率改善归因于高端产品及出口产品销量增加，叠加规模效应与成本控制。核心归母净利润96.8亿元，同比增长46.2%，核心归母净利率达5.6%。

不过，包含非经常性损益的归母净利润为90.91亿元，同比下跌1.8%，每股盈利84.13分。该差异主要源于汇兑损失等项目影响。

费用端方面，上半年分销及销售费用同比增加16.3%至98.3亿元，主要用于全球市场渠道布局及新产品推广，但该费用占收入比例仅同比微增0.1个百分点；管理费用同比增长1%至29.3亿元，占收入比例同比下降0.2个百分点。

分品牌看，极氪品牌上半年销量达17.84万辆，同比增长97%，其中极氪9X期内销量超4.6万辆，单车平均成交价接近35万元。吉利银河上半年累计销量近52万辆，跻身全球新能源品牌前三。领克品牌销量14.4万辆，同比下降6.4%；吉利品牌总销量约110万辆，同比下降5.5%。

海外市场是吉利上半年增速最快的板块。出口销量达47.42万辆，同比增长158%，为主流中国车企中出口增速最高。其中新能源汽车出口27.72万辆，同比增长585%，占出口总量58.5%。

据中汽协数据，吉利上半年累计出口58.5万辆，同比增长1.5倍，出口增速在主要车企中最为显著。中汽协数据显示，6月汽车出口103.7万辆，单月首次突破百万辆，上半年累计出口509.6万辆，同比增长65.3%；中汽协预计全年汽车出口有望突破1000万辆。在6月整车出口前十企业中，奇瑞以19万辆位列第一，吉利位居前列。

国内零售市场方面，据乘联分会数据，上半年国内狭义乘用车累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。吉利汽车以102.1万辆的零售成绩位列厂商第一，市场份额11.7%，超越比亚迪的99.1万辆。从排名前十厂商来看，仅零跑汽车呈现销量同比正增长，吉利以16.7%的跌幅为前五名中降幅最小的一家。

吉利汽车相关负责人向《华夏时报》记者表示：“下半年我们的四大品牌均有新品布局。极氪推9X光辉发力超豪华与出海；领克以07GT、Z20去开拓高端市场；银河推出TT、战舰700来稳住基本盘；同时中国星全面落地HEV化，i-HEV车型年底我们要冲刺月销3万辆，全年目标百万辆。”

1.5%利润率折射行业困境，出海成博弈焦点

吉利上半年的业绩改善，是在整车制造环节利润被大幅压缩的行业环境中实现的。中汽协副秘书长陈士华在行业活动中披露，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，为近十年最低水平。按单车均价约20.2万元折算，整车厂单车归母净利润仅约3000元。这一利润水平与2017年行业7.8%的利润率高点形成鲜明对比。

汽车行业分析师张毅向《华夏时报》记者表示：“行业利润承压的原因是多方面的。乘联分会数据显示，上半年国内乘用车零售同比下滑20.2%，国内需求疲软直接加剧了市场竞争。与此同时，价格竞争持续压缩利润空间。销量结构方面，新能源车型渗透率持续攀升至62.8%，已全面主导国内市场，但多数新能源车型尚未实现稳定盈利。”

与国内市场量价双降不同，出口成为行业结构性亮点。中汽协数据显示，上半年乘用车累计出口443.2万辆，同比增长71.7%，其中新能源乘用车出口230.2万辆，同比增长1.3倍。吉利以47.42万辆的出口量位居前列，增速158%领跑主流车企。

吉利相关负责人向《华夏时报》记者表示：“根据集团规划，2026年吉利汽车将在全球打造1个30万级市场（东盟）、3个20万级市场(欧洲/东欧/拉美非)、1个10万级市场(中东亚)，全面落实高质量出海战略，实现从‘产品出海’向‘体系出海’的跃迁。”

张毅指出：“出口车型中新能源占比达57%，刷新历史纪录，海外市场的增量空间正成为车企弥补国内利润缺口的关键方向。”

综合来看，吉利汽车上半年核心利润增长46%的成绩，在行业整体利润承压的背景下具有参照意义。其增长动力主要来自产品结构优化带来的单车均价提升，以及海外市场的快速放量。

但行业整体利润率处于低位、国内需求未见明显回暖等外部因素，仍将影响行业下半年的盈利修复节奏。

张毅认为：“在整车制造环节利润率创近十年新低的背景下，车企能否通过全球化与产品高端化对冲国内市场的利润压力，有待后续数据进一步验证，但吉利交出的半年成绩单已经证明了这条路是走得通的。”