【资料来源于新华网、红网、恒大集团官网、每日经济新闻等】

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了……但许家印的命保住了。

8月20日，恒大集团、恒大地产及许家印案一审公开宣判。对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。

这个曾经登顶中国首富的男人，和他一手缔造的万亿地产帝国，以这样的方式迎来了阶段性终局。

1、

寒门少年的逆袭

1958年，许家印出生于河南周口太康县高贤乡聚台岗村。从出生到高中，许家印都没离开过家乡。

许家世居聚台岗村，抗战时这里是冀鲁豫军区的革命根据地。许家印的父亲是位老革命，他16岁参军，参加过抗战，负伤后复员回家，低调地在村子里当了一名仓库保管员，负责保管公家的用品、记工分等事务，收入微薄。许家印刚出生不到一年，母亲就患上严重的败血症，因为当时农村医疗条件极度落后，没能得到及时救治，最终撒手人寰，其主要由奶奶抚养长大。

许家印从小生活贫困，其曾说“小时候最盼的就是过年，因为只有过年才能吃上一口白面馒头，平时连红薯干都要省着吃，饿到啃树皮的滋味，我这辈子都忘不掉”。

初中毕业之后，他回到村里务农，在生产队里当了两年的保安，还干过拖拉机手。1977年，国家恢复高考。1978年，许家印第二次参加高考，以周口市理科第三的成绩，最终被武汉钢铁学院（今武汉科技大学）冶金系金属材料及热处理专业录取。考上大学也是其人生跨越的关键一步。

1982年，许家印以优异的成绩从武汉钢铁学院毕业，被分配到了河南舞阳钢铁公司，正式成为了一名国营大厂的技术人员。在这里他仅仅用了几年时间，就从普通技术员被提拔为车间主任，成为了整个钢厂最年轻的中层干部。据此前媒体报道，许家印在这段经历中感受到“在传统的国营体制里，自己的很多想法无法施展”。

1992年，改革春风吹遍全国。“下海经商”成了那个时代最有诱惑力的选择，已经34岁的许家印做出了一个改变一生的决定：辞掉铁饭碗，南下深圳闯荡。

刚到深圳的许家印，人生地不熟，求职屡屡碰壁。最终，他进入了一家名叫“中达”的小型贸易公司，从最基层的业务员做起。凭借着在国企十年积累的管理经验和敢拼敢闯的劲头，许家印很快就成为了公司里业绩最好的业务员，没过多久就被提拔为公司的办公室主任。当时深圳的房地产行业刚刚起步，到处都是热火朝天的建设工地，许家印敏锐地察觉到了这个行业里蕴藏的巨大机会，他向老板提议，一起进军房地产行业。

1994年，许家印主动请缨，带着两三个人的小团队来到了广州，为公司开发在广州的第一个楼盘——珠岛花园，赚得盆满钵满。1996年，许家印离开中达，在广州注册成立凯隆公司，次年更名恒大公司。创业之初，七八个人挤在不到一百平米的民房里办公。

他拿到公司的第一个地产项目——金碧花园。没有钱买地，从银行贷款五百万支付了土地定金；首期没有钱开工建设，靠施工单位带资达到销售条件。许家印复制了珠岛花园的模式——小户型、薄利多销、快速回笼资金。1996年6月8日，金碧花园破土动工。8月8日正式公开发售，开盘价定为每平方米2800元。这个价位对于广州老城区海珠的楼盘而言极具诱惑力。许家印想出了一个在当时堪称颠覆性的营销方案：“低价开盘，分期付款”，当天上午首期323套住宅全部卖完，实现销售额8000万元。这就是恒大起步的第一桶金。许家印后来说，那是“极其宝贵的第一桶金”。这个项目让许家印在广州地产圈一战成名。

恒大庆典截图

金碧花园的成功，让许家印找到了恒大扩张的财富密码。小面积、低价格、低成本——用银行的钱拿地，用施工队的钱盖楼，用购房者的钱回笼——一套高杠杆、快周转的模式由此成型。2002年，恒大销售额达到20亿元。其随后又做了几个热销项目，至此，只用了短短几年时间，恒大就从广州地产圈的无名小卒，跻身成为广州房企第一梯队，完成了最初的原始资本积累。

2、

特朗普都见不到的“中国首富”

2006年之后，中国房地产行业迎来了黄金发展期，许家印也开启了他疯狂的扩张之路。他提出了“高负债、高周转、高扩张”的“三高”模式，完全打破了传统房企稳健经营的逻辑：通过大规模举债获取资金，在全国各个城市疯狂拿地，拿到地之后快速开发、快速开盘、快速回款，再用新的回款去借更多的钱、拿更多的地。

在这套模式的驱动下，恒大的规模快速膨胀，短短几年时间就进入了全国170多个城市，开发了数百个楼盘，土地储备规模一度位居全国房企第一。

彼时，中国房地产形势也吸引了国际资本，而尚未成为美国总统的特朗普作为美国知名房地产开发商，一直寻求进入中国市场，恒大成为合作伙伴。2008年2月底，集团派出总裁夏海钧代表恒大与特朗普本人签署合作备忘录，许家印并未出席。网友调侃：那时候特朗普能不能见到许家印，还得看如日中天许主席的档期。

恒大集团官网截图

2009年，恒大集团在香港联交所正式挂牌上市，上市当天市值就突破了700亿港元，许家印的个人财富随之暴涨，第一次登上了中国首富的宝座。尝到了资本甜头的许家印，并没有停下扩张的脚步，反而把多元化的触角伸向了完全不相关的各个领域。2013年，恒大斥资上千亿在海南启动海花岛项目，在一片浅海区域填海造岛，打造号称“全球最大的人工旅游岛”的文旅项目，总投资超过1600亿元。

许家印在恒大2017年年度战略会上拍着桌子对高管们说：“只要能拿到地，钱不是问题，速度就是一切，慢一步就什么都没了。”

随后恒大又进军汽车行业，跨界搞足球、饮用水、健康医疗等数十个完全陌生的行业。许家印的扩张逻辑里，从来没有“风险控制”这四个字，他把所有的筹码都压在了“中国房价永远涨”的预期之上，通过银行贷款、信托融资、发行企业债、供应商商票、恒大财富理财产品等各种渠道，全方位吸纳社会资金，债务规模像滚雪球一样越滚越大。

到2021年恒大暴雷前夕，整个集团的总负债已经超过了2.4万亿，这个数字相当于中国全年GDP的2%，相当于300艘山东舰的造价，是数千万普通家庭几代人的积蓄总和。

而在恒大暴雷之前，许家印似乎也嗅到危险。2018年，他趁着恒大的辉煌，为96岁的父亲策划了一场轰动全国的衣锦还乡、忆苦思甜。这次返乡规格极高，排场极大。据许家印身边人爆料，从老家回来的飞机上，他曾问手下：“你说我会不会流芳百世？”更早的2016年，其在老家花巨资修建了自己的祖坟，整个陵园占地12亩，青砖灰瓦、亭台楼阁，门口保安24小时值守，搞得就像皇家陵园一样。

3、

万亿地产帝国的迅速崩塌

2020年，国家推出“三道红线”房地产融资监管政策，直接掐断了恒大依靠高杠杆滚动扩张的资金链，这座建立在债务之上的万亿帝国，瞬间失去了最重要的供血来源。2021年，恒大的资金危机全面爆发，商票大面积逾期，理财产品无法兑付，全国各地的楼盘全面停工，暴雷消息震惊全国。

恒大暴雷初期，许家印在内部会议上哭着对高管们说：“我哪怕砸锅卖铁，也要把所有购房者的房子交出去。”

随后证明他的这句话堪称影帝。2022年9月，他和妻子丁玉梅办理“技术性离婚”，分割427亿资产试图逃避债务。丁玉梅在全球拥有多处房产，价值达2.85亿美元（约人民币20亿元），物业遍布加拿大、英国等地，其中包括伦敦最昂贵的豪宅之一。法律文书还披露，丁玉梅目前正带着“两名未成年子女及两名未成年孙子女”一起在海外生活。

面对巨额债务，恒大的重组方案也是一拖再拖，只是努力想办法保全境外资产。

2023年9月，中国恒大发布公告称，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。

2024年5月，中国证监会依法对恒大地产集团有限公司债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定。经证监会查明，2019年至2020年期间，恒大地产通过提前确认收入的方式虚增收入超5600亿元、虚增利润超900亿元，致使在交易所市场公开发行债券存在欺诈发行，所披露的相关年度报告存在虚假记载。决定对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元；对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。与此同时，中国恒大的多位前高管也因涉嫌财务造假、欺诈发行公司债等被中国证监会给予警告，并处以20万元至1500万元不等罚款。

2025年8月25日，中国恒大退市。

2026年4月13日至14日，恒大集团、恒大地产及许家印案一审开庭。许家印当庭表示认罪悔罪，表示“我对不起所有信任我的人，我犯下的错，接受法律制裁。”

时间来到昨日(2026年8月20日)，许家印被判处无期徒刑，其二子许腾鹤、许智健分别获得有期徒刑。据悉，许腾鹤是许家印次子，此前许家印被采取强制措施之前，就已被带走。长子许智健，1984年7月出生，持有加拿大永久居留权，曾任恒大地产集团副总裁，分管园林、物业、土建、恒大物管板块，相比弟弟许腾鹤更少参与恒大财富等核心金融业务，2020年转入半退休状态并移居加拿大。

知名大V胡锡进表示，许家印的一生堪称是过山车式的，在高峰时太狂了，忘乎所以了，不把法律当回事了，以为自己“大到不能倒”了。不能不说，在处于财富巅峰的时候，他的个人境界始终没有提高，处在一个很庸俗的水平，属于“得志便猖狂”的那种，所以他一时跳得高，摔得也最重。

需要注意的是，虽然许家印的人生迎来了阶段性终章，但其和恒大集团留下的烂摊子还需要解决。

一、恒大烂尾楼问题怎么办？买房业主是否都收到房了吗？买恒大理财的受害者怎么样了？另外，2026年6月以来，恒大境外清盘人加速了“翻旧账”式的资产追索，多条追偿线在香港高等法院取得阶段性胜诉，虽然有法律的规定偿债顺序，但作为普通个人能及时第一顺位收到赔偿吗？

二、恒大427亿外逃资产追索情况如何？此次被判刑的许智健能缉拿归案吗？

三、恒大和许家印系列案中，其他犯罪分子是否都受到应有的惩罚？恒大的单位行贿，行贿的对象都有谁？金额又分别是多少？

8月21日最新消息，广州农村商业银行股份有限公司华夏支行以恒大地产集团有限公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请对恒大地产集团有限公司破产清算。广东省广州市中级人民法院经审查认为，该申请符合《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款的规定，于2026年8月21日裁定受理广州农村商业银行股份有限公司华夏支行对恒大地产集团有限公司的破产清算申请。